[摘要] 针对中国9日公布的通胀数据,以及8日公布的外贸数据,此间金融机构专家预计,在外贸形势严峻、低通胀的环境下,中国货币政策或进一步趋松。
针对中国9日公布的通胀数据，以及8日公布的外贸数据，此间金融机构专家预计，在外贸形势严峻、低通胀的环境下，中国货币政策或进一步趋松。
据官方数据，4月中国CPI同比上涨1.5%，比上月回升0.1个百分点，已连续8个月处于低于2%的低通胀；4月进出口总值增幅下降11.1%，其中出口增幅下降6.4%，进口增幅下降16.2%。
“当前经济下行压力加大，低通胀为货币政策继续偏松操作提供了空间”，交通银行高级研究员刘学智分析称，中国央行[微博]4月20日再次下调存款准备金率，流动性投放有助于物价企稳，但不具备大幅抬升物价水平的货币条件，在国内经济增速放缓和美联储加息预期的背景下，中国货币政策将进一步趋松。
欧版QE推出后欧元区物价水平降幅收窄，而美国物价水平处于低位，成为推迟加息时点的重要原因，二、三季度美国物价水平可能回升。外部环境的低通胀状态在弱势改善，并且考虑到二、三季度CPI翘尾因素为年内高峰，刘学智据此预计，近期中国CPI同比可能小幅回升，但回升的幅度有限。
4月中国外贸形势严峻，刘学智认为，这表明中国出口形势尚未跟随国际市场的复苏而回暖，稳外贸政策需要再加码。
据瑞银经济学家胡志鹏分析，四大因素拖累了中国4月外贸表现。首先是美国经济复苏速度慢于预期。其次过去一年人民币汇率对主要贸易伙伴和竞争对手显著，可能拖累了出口表现。近美元相对欧元和日元可能也拖累了以美元计价的出口。此外，出口价格跌幅超出此前预期，外贸在一定程度上受到了购进价格下跌的拖累。
胡志鹏表示，随着美国经济走出低谷、欧洲和日本经济加快复苏步伐，未来几个月中国出口将有所好转。宽松政策作用显现，实体经济活动有望好转，则将支撑中国进口温和复苏。
澳新银行中国区首席经济师刘利刚则较为关心出口表现对人民币汇率的影响。他称，在5月至年底的IMF[微博]关于特别提款权(SDR)一篮子货币的审议期间，人民币汇率将维持稳定，因此，4月份的外贸数据对人民币汇率的走势影响不大。
对于中国未来的外贸走向，刘利刚看法较为谨慎，认为中国的出口仍面临较大的下行风险。他预料，中国将推出包括进一步出口退税的减税政策，以及进一步降息来减轻企业的融资成本，中国还可能在财政和工业领域继续推出定向刺激的政策。(完)
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